金字塔结构,税收负担与企业价值:基于地方国有企业的证据
文献类型：期刊
作者：刘行[1]
机构：[1]中国人民大学商学院
[2]中国人民大学商学院
年：2012
期刊名称：管理世界
期：8
页码范围：91-105
增刊：增刊
收录情况：中文核心期刊要目总览
所属部门：商学院
语言：中文
ISSN：1002-5502
链接地址：http://d.g.wanfangdata.com.cn/Periodical_glsj201208009.aspx
基金：第一作者在香港浸会大学和第二作者在香港中文大学做研究助理期间的合作成果.文责自负.本研究得到国家自然科学基金项目
关键词：金字塔结构;税收负担;企业价值;地方国有企业
摘要：地方国有企业的金字塔结构是否带来了更高的运营效率，现有的经验证据得出了不一致的结论。本文尝试从企业税负的角度探究地方国有企业的金字塔结构对企业价值的影响路径。研究发现：相比非国有企业和中央政府控制的国有企业，地方政府控制的国有企业肩负着更沉重的税收负担；然而，地方国有企业的金字塔结构则可以降低其税负，表现为金字塔层级与实际所得税率的显著负相关；进一步发现，地方国有企业税负的降低显著提升了其市场价值，也带来了显著为正的累积超额回报。研究结论表明，企业的税收负担是影响地方国有企业金字塔结构与运营效率之间关系的重要路径。本文的研究结论不仅丰富了企业金字塔结构的经济后果和税收负担影响因素的学术文献，也对我国的国有企业改革具有政策启示。
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