机构投资者,在职消费与公司业绩
文献类型:会议
作者:李艳丽[1]
机构:[1]北京体育大学管理学院
[2]上海交通大学安泰经济与管理学院
[3]中国人民大学商学院
年:2011
会议名称:第十届中国实证会计国际研讨会
会议论文集:第十届中国实证会计国际研讨会论文集
页码范围:1-15
会议地点:昆明
会议开始日期:2011-12-16
所属部门:商学院
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语言:中文
关键词:机构投资者;在职消费;公司业绩;上市公司
摘要: 本文以代理理论为基础,运用2003-2006 年的A 股上市公司数据,检验了我国机构投资者持股与管理层在职消费之间的关系。研究发现,相对于代理成本低的上市公司而言,在职消费对公司绩效的负面影响、机构投资者对公司绩效的正面影响在高代理成本公司中更为显著,而上市公司机构投资者持股比例越高越能够有效地降低在职消费,并且机构投资者对在职消费的抑制作用在高代理成本公司中更为有效。研究结果表明,机构投资者有利于公司治理的改善,并且在不同代理成本的上市公司中治理作用的发挥存在差异性。
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