EU ETS碳排放期货市场风险度量——基于SV模型的实证分析
文献类型：期刊
作者：刘维泉[1]
机构：[1]中国人民大学经济学院
[2]中国人民大学经济学院
年：2011
期刊名称：系统工程
期：10
页码范围：14-23
增刊：增刊
收录情况：中文核心期刊要目总览
所属部门：经济学院
语言：中文
ISSN：1001-4098
关键词：碳排放配额期货;随机波动模型;市场风险;蒙特卡洛模拟;后验检验
摘要：随着EU ETS碳排放市场的快速发展,建立明确可靠的EUA期货市场风险度量模型具有越来越重要的现实意义。针对EUA期货价格对数收益率的统计特征,建立四个不同的随机波动模型,利用MCMC方法估计随机波动模型参数,以DIC准则综合考虑模型的优劣;并利用随机波动模型估计EUA期货的市场风险,似然率后验检验表明leverage-SV模型估计的V aR具有最好的有效性。实证研究表明,EUA期货收益率具有显著的簇聚特征,且受的宏观经济显著影响,金融危机加强了EUA期货市场风险,同时具有明显的非对称性,价格下跌风险要高于价格上涨风险。
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