金融机构投资者的持股和公司业绩:基于股东积极主义的视角
外文标题：Financial Institutions' Ownership and Firm Performance:From the Perspective of Shareholder Activism
文献类型：期刊
作者：袁蓉丽[1]
机构：中国人民大学,商学院,北京,100872;对外经济贸易大学,国际财务与会计研究中心,北京,100029;香港城市大学,商学院
年：2010
期刊名称：中国软科学
期：11
页码范围：110-122,192
增刊：增刊
收录情况：中文核心期刊要目总览
所属部门：商学院
语言：中文
ISSN：1002-9753
链接地址：http://d.g.wanfangdata.com.cn/Periodical_zgrkx201011011.aspx
DOI：10.3969/j.issn.1002-9753.2010.11.011
基金：国家自然科学基金; 英国卡的夫大学中国会计、金融和管理研究中心资助项目
关键词：公司业绩;机构持股;证券公司;投资基金;上市公司
摘要：这篇文章针对2001-2003年在中国上市的1104家公司(3081个观察值),分析了中国证券公司和投资基金的持股对公司业绩的影响.我们发现,投资基金的持股对公司业绩有正面作用(用行业调整的托宾Q和资产收益率来衡量),而证券公司的持股对公司业绩没有显著影响.研究结果通过了不同的敏感性测试,包括用联立方程进行的测试.研究表明,不同的机构投资者对公司业绩有不同的影响.中国的投资基金开始在上市公司治理中发挥一定的积极作用,从而影响公司业绩.这一发现支持了政府发展机构投资者、鼓励他们积极参与公司治理所做出的努力.
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