私募资本,不完全合约与控制权配置--基于蒙牛乳业私募融资的案例研究
文献类型：会议
作者：许艳芳[1]
机构：[1]北京市海淀区中国人民大学商学院,100872
年：2009
会议名称：“中国企业管理案例论坛(2009)”暨“第三届中国人民大学管理论坛”论文集中国人民大学
页码范围：631-640
会议地点：北京
所属部门：商学院
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语言：中文
关键词：乳品产业 企业管理 私募资本 蒙牛乳业
摘要：控制权配置是私募资本融资中的一个核心问题。本文利用不完全合约融资理论,以蒙牛乳业为研究对象,对我国民营企业引入私募资本融资中的控制权配置问题进行了分析。研究发现,从单次融资的角度看,在私募资本融资中,企业家人力资本不仅直接影响控制权的初始配置,而且间接影响后期公司控制权的相机配置。从不同融资阶段的角度看,随着企业家人力资本逐渐外化,相对丁前轮融资,私募基金在后轮融资中学握更少的控制权,而企业家掌握更多的控制权。本文的研究结论有助于加深学术界对私募资本控制权配置影响因素及其变迁过程的理解。
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