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国有股权、公司业绩与投资行为
外文标题：State Ownership, Firm Performance, and Firm Investment
文献类型：期刊
作者：张敏^[1]吴联生^[2]王亚平^[3]
机构：中国人民大学商学院;北京大学光华管理学院;北京大学光华管理学院

年：2010
期刊名称：金融研究
期：12
页码范围：115-130
增刊：增刊
收录情况：中文核心期刊要目总览CSSCI(11F0882010120009)
所属部门：商学院
语言：中文
关键词：国有股权;公司业绩;过度投资;投资不足
摘要：本文运用中国上市公司数据,研究了国有企业和民营企业在面临亏损和盈利时的投资行为及其差异。研究发现,国有企业和民营企业都存在过度投资倾向;对于民营企业来说,亏损企业投资比盈利企业投资更为激进;对于国有企业来说,盈利企业投资比亏损企业投资更为激进;盈利国有企业和亏损民营企业的过度投资均对企业价值产生了负面影响。企业的产权及盈利状态会显著影响其投资行为,这一结论对于企业投资领域的研究与实务具有较强的启示意义。
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