中国股票市场的非对称波动——一个新的分析框架
外文标题：Non-symmetric Volatility in China’s Stock Market: A New Analytic Framework
文献类型：期刊
作者：毛前友[1]
机构：[1]中国人民大学财政金融学院金融系
年：2010
期刊名称：当代财经
期：8
页码范围：53-60
增刊：增刊
收录情况：中文核心期刊要目总览
所属部门：财政金融学院
语言：中文
关键词：非对称波动;杠杆效应;反馈效应;股利波动;半参数有效矩估计
摘要：基于资产定价模型推导出的非对称波动模型,存在股利增长和股利波动两个独立的状态变量,能同时捕捉杠杆效应和波动反馈效应。用SNP-EMM方法对模型进行估计,其结果表明,中国股票市场存在波动的非对称性特征,反馈效应在经济上和统计上都表现为显著。而基于中国股票市场的数据表明,杠杆效应对非对称波动的贡献更大,且随着杠杆效应的加强,波动反馈效应对非对称系数的贡献缓慢下降。对反馈效应的经济意义作进一步的分析表明,股利冲击和波动反馈均会影响收益率。这为中国股票市场的非对称波动提供了一个新的视角。
作者其他论文
风险厌恶,非对称波动与经济周期--来自中国股票市场的经验证据.毛前友.第六届中国金融学年会.2009,1-15.
